深度绑定终端供应链资方。

据IPO早知道消息，阶跃星辰将完成近25亿美元融资，并加速上市进程。工商信息显示，阶跃星辰已于4月完成股改，由有限责任公司变更为股份有限公司。

「IPO早知道」获悉，阶跃星辰的红筹架构亦已拆除，这通常被视为赴港 IPO 的关键前置步骤。

另据接近本轮融资交易的人士介绍，阶跃新融资的一个显著特点，是产业链资本集中入场——除财务投资人外，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子产业链公司参与其中，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。其中，华勤、龙旗是全球手机 ODM 第一梯队企业，提供整机研发设计和制造服务；豪威是图像传感器供应商，处于手机摄像头等关键零部件上游；而中兴手机此前已与阶跃深度共创 AI 手机功能，并在努比亚 Z80 Ultra 等多款旗舰机型量产落地。

产业资本的入局，背后是模型能力向终端迁移的确定性趋势。过去一年，手机、PC、可穿戴设备等硬件厂商持续寻找寻找 AI 的产品化路径，模型公司则在争夺入口。据市场消息，OpenAI 正在加速研发首款 AI Agent 手机，最快将于 2027 年上半年量产。在这一背景下，资本绑定，意味着技术、场景与供应链将更深度耦合。

此外，一个较少被提及但重要的因素，是有“港版淡马锡”之称的投资管理有限公司（HKIC）入股。作为特区设立的投资平台，HKIC 目前在大模型领域仅押注了阶跃一家公司。其入股，也为阶跃赴港上市提供了进一步背书。

随着融资落地、结构调整完成以及产业资本进入，阶跃的上市进程正在加快。